Ruhr Economic Papers

Ruhr Economic Papers #248

An Experiment on Consumption Responses to Future Prices and Interest Rates

von Wolfgang J. Luhan, Michael W.M. Roos und Johann Scharler

RUB, 04/2011, 26 S./p., 8 Euro, ISBN 978-3-86788-284-2

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Zusammenfassung

Wir entwerfen ein Experiment, um den Einfluss zukünftiger Veränderungen von Preisen und Zinssätzen auf Konsumentscheidungen zu untersuchen. Das Discounted Utility Model wird so exakt wie möglich im Labor nachgestellt: Die Teilnehmer erfahren die vollständigen Verlaufspfade von Inflation und Zinsen, bevor sie ihre Konsumpfade festlegen. Die Konsumänderung, die sich aus der Änderung von Inflation und Zinssatz ergibt, spalten wir in einen Antizipations- und einen Impact-Effekt auf. Während die beobachteten Impact-Effekte der Größenordnung der Modellvorhersage entsprechen, haben erwartete zukünftige Veränderungen von Inflation oder Zinssatz wesentlich kleinere Auswirkungen auf den aktuellen Verbrauch als vom Modell vorhergesagt.

JEL-Classification: D91, E21, C91

Keywords: Consumption; saving; intertemporal utility maximization; macroeconomic experiment

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